以AI为代表的科技板块波动加大，市场观点出现明显分歧。但伴随着长鑫科技上市的消息传出，科技股再度成为市场热点，机构人士对科技股的投资思路也发生了变化。当前市场开始重新评估AI产业链内部的利润分配格局。相较于此前围绕算力需求和产业渗透率展开的交易，当资本开支兑现后，未来市场关注的重点将围绕着谁能够凭借供给约束、技术壁垒和资本开支优势，率先获得产业利润等核心因素展开。此外，机构人士表示，在新的AI叙事中，半导体设备行业正迎来“涨价+出海”两条新的业绩主线。